FPI: होल्डिंग नियम की समीक्षा से FPI को भारतीय शेयर बाजारों में अधिक जगह मिल सकती है

मुंबई: क्या करें और क्या न करें एक विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) एक बार इसकी शेयरधारिता एक कंपनी में 10% के पार समीक्षा के लिए आने की उम्मीद है।

एक एफपीआई को कंपनी में अपनी हिस्सेदारी 10% से अधिक होने पर एक्सचेंज के फर्श पर स्टॉक की नई खरीदारी करने से रोक दिया जाता है। यह उस नियमन से उपजा है जिसके तहत संपूर्ण होल्डिंग को प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) के रूप में माना जाता है।

इस विनियमन पर फिर से विचार करने की संभावना पर हाल ही में नई समिति द्वारा चर्चा की गई थी जिसका गठन किया गया था पूंजी बाजार अपतटीय जीवन को आसान बनाने के लिए नियामक पिछले महीने पोर्टफोलियो प्रबंधक उद्योग के दो वरिष्ठ सूत्रों ने ईटी को बताया कि भारतीय शेयर बाजारों में कारोबार हो रहा है।

एक एफपीआई को एक कंपनी में 9.99% हिस्सेदारी रखने की अनुमति है। कुल हिस्सेदारी की गणना के लिए सामान्य माता-पिता या नियंत्रण वाले कई फंड वाहनों की होल्डिंग्स को जोड़ा जाता है। किसी सूचीबद्ध कंपनी में फंड की हिस्सेदारी 10% से अधिक हो जाने के बाद – कहते हैं, 12% तक – होल्डिंग को 9.99% तक कम करने के लिए अतिरिक्त शेयरों को उतारने के लिए इसके पास पांच दिन हैं। यदि ऐसा नहीं होता है, तो पूरी हिस्सेदारी (इस उदाहरण में 12%) को एफडीआई के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।

“भले ही एफपीआई बाद में अपनी होल्डिंग को 10% से नीचे बेचने के लिए बेचता है – कहते हैं, 7% – निचली होल्डिंग (यानी, 7%) को अभी भी एफडीआई माना जाता है। इसलिए, एक बार हिस्सेदारी को एफडीआई के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। , यह एफडीआई बना हुआ है। यह एक कठोर नियम है और कई लोग सोचते हैं कि इसे बदलना चाहिए,” एक संस्थागत दलाल के साथ एक वरिष्ठ अधिकारी ने कहा।

जब किसी फंड को किसी कंपनी में एफडीआई शेयरधारक के रूप में माना जाता है, तो उसे बाजार से विशेष कंपनी के अधिक शेयर खरीदने से प्रतिबंधित किया जाता है। स्टॉक की आगे की खरीद केवल एक्सचेंज से दूर अन्य तरीकों से हो सकती है – जैसे ऑफ मार्केट ट्रांजैक्शन, ओपन ऑफर और शेयरों का तरजीही आवंटन।

एफपीआई

इस चर्चा से परिचित एक व्यक्ति ने कहा, “हम समझते हैं कि समिति ने बाजार में लेन-देन की जानकारी होने पर फिसलन के कारण ब्लॉक सौदों के निष्पादन में आने वाली समस्याओं से संबंधित मुद्दे को भी उठाया।”

एक विशेष के दौरान ब्लॉक सौदों में कटौती की जाती है व्यापार शुरुआती कारोबारी घंटों में एक मूल्य पर खिड़की जो पिछले दिन के समापन मूल्य के प्लस या माइनस 1% की सीमा के भीतर है। “जब एक बड़े ब्लॉक सौदे की जानकारी लीक हो जाती है, तो अन्य व्यापारी शामिल हो जाते हैं और निवेशक जो मूल रूप से खरीदारों के रूप में लाइन में थे, उन्हें बहुत कम या कोई शेयर नहीं मिलता है। यदि मूल्य सीमा (ब्लॉक सौदों के लिए) को चौड़ा किया जाता है तो इससे बचा जा सकता है – उदाहरण के लिए, जापानी बाजार में इस तरह के सौदे 6-7% की सीमा में हो सकते हैं। हालांकि, अभी तक नियामक बड़े मूल्य छूट की अनुमति देने के इच्छुक नहीं है क्योंकि उसे लगा कि इस तरह का अभ्यास छोटे शेयरधारकों के खिलाफ होगा, “एक अन्य व्यक्ति ने कहा। “तो, यह स्पष्ट नहीं है कि समिति संतुलन कैसे बनाएगी। वैसे भी, इसकी अभी पहली बैठक हुई है,” व्यक्ति ने कहा।

अन्य बातों के अलावा, समिति से ‘अपने ग्राहक को जानो’ (केवाईसी) व्यवस्था के सरलीकरण और एफपीआई के बोर्डिंग पर गौर करने की उम्मीद है। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा गठित और पूर्व मुख्य आर्थिक सलाहकार केवी सुब्रमण्यम की अध्यक्षता में 15 सदस्यीय पैनल को वित्त मंत्रालय और भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के विभागों के साथ सीधे जुड़ने का अधिकार है। . एक एफपीआई को क्रमशः प्रतिभूति खाता और बैंक खाता बनाए रखने के लिए सेबी और आरबीआई द्वारा निर्धारित केवाईसी मानकों को पूरा करना होता है। एक सूत्र ने कहा, ‘फंड्स ने आरबीआई के नियमों में कुछ बदलाव का सुझाव दिया था।

वित्तीय बाजार के अनुभागों के अनुसार, एक आसान एफपीआई पंजीकरण और नवीनीकरण प्रक्रिया में मदद मिलेगी यदि प्रतिबंधों के बीच बेंचमार्क इंडेक्स से रूस की चूक के बाद भारत को एक प्रमुख वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स में शामिल किया गया है। “विदेशी फंड जो जेपी मॉर्गन बॉन्ड इंडेक्स के आधार पर फंड आवंटित करते हैं, उन्हें एफपीआई लाइसेंस देना होगा। हालांकि यह समिति के एजेंडे का हिस्सा नहीं हो सकता है, यह संभव है कि सरकार अंतिम निर्णय लेने से पहले समिति की सिफारिशों का इंतजार करेगी। बॉन्ड इंडेक्स समावेशन का मुद्दा,” एक वरिष्ठ शोध विश्लेषक ने कहा।

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